事件分析：安然的四大手法

　　安然案显示出美国会计审计制度的严重危机。安然的四大手法是：

　　其一，暗箱作业，将债务、坏账转移到分支公司。有传媒指出，安然手法是一种 “会计的涅造”。美国《商业周刊》认为，“安然将财务的责任从账面载体上消除，创造性地做账，防范任何方面的人士(中下层职员、政府部门、股民等等)发现 他们的外强中干、外荣内枯的真实情况，已经达到了登峰造极的地步。”安

　　再者，安然利用财经审计的巨大漏洞，进行秘密交易以及“圈内人交易”。《商业周刊》指律师、投资银行、会计师们可能捞取了3亿美元，《纽约时报》则指为11亿。

　　其三，利用商业限制的取消，利用政治力量。美国10年来商业限制的取消，既促进自由经济的发展，也造成令安然公司有机可乘的大量空间。安然利用与美国政界的良好关系，“重写美国政府的能源政策条文”，使能源政策对自己倾斜，获得大量利益。

　　其四，不断制造商业景气的报道，误导股民及公众视听，在安然宣布破产前几个月，安然已将内里掏空，但对外文宣仍然是莺歌燕舞，一片繁荣。安

安然破产引人深思

　 　1、对美国经济全球效益的反思美国跨国经济效益与影响不仅促进和推动世界经济增长和国际金融的活力，而且也刺激和扩展了美国自身经济的持续繁荣和景气。 经济全球化的收益通过跨国效益明显得以体现。但是，由于美国经济主导性的强化和全球对美国经贸依赖程度的加深，2000年下半年开始的美国经济急速减速使 世界经济受到明显的冲击，经济增长预期逐渐向下调整，反之进一步连带和危及美国经济调整，外围国际环境的恶化使美国经济前景处于更为艰难阶段，国际联系的 密切加大美国经济调整的压力。从美国经济发展的跨国效益角度分析，比较突出的体现在美国跨国公司的数量与效益、美国银行业的数量与规模以及国际金融危机中 美国的作用与影响。从全球角度看，全球化跨国效益使1000家国际大企业的资本达到世界总产值的42%以上，而全球首100家最大的跨国公司控制了世界贸 易的70%，而美国跨国公司数量与规模影响则更为突出。全球500家最大的跨国公司中，美国拥有1／3的数量。美国企业的发展推动经济的增长，经济的增长 得益于企业的效益。美国企业的基本发展趋势表现为：垄断性大企业的经济实力和规模效益不断扩大，同时小企业也在进取中迅速发展，企业双向的发展趋势推动美 国经济持续快速增长，并对股市形成支持。而大型企业的破产无疑对不景气的美国经济是一个极为负面的因素。


　2、对美国股市影响就在安然公司破产的同时，美联储官员开始发表言论，谈论股市对美国经济的影响，这种巧合既是美国经济政策驾驭的反应，也是美国股市波 动的预防。美国股市的走向是美联储评估美国经济状况的一个因素，尤其在评估美国经济状况时，美联储通常会把股票市场考虑在内，但没有给股市设置价格目标， 股市和其它因素在经济分析中发挥同样重要的作用。美联储官员为此指出，虽然他们希望股票价格稳定，从而为商业投资营造更好的环境，但美联储并不主张操纵股 票市场来实现既定目标。美联储官员反复强调，他们不会给股市设置价格目标，但同时又反复强调股市对消费者支出的重要性，股市近几年的走势强劲，且对经济有 重大影响。尤其是美国财富与可支配收入的比率已从2000年初的高点下滑，但仍略高于历史水平，股票指数已从2000年初的高点跌去了近 1／3，人们的财富相应的减少了6万亿美元左右。1999年中期美联储升息并不是要给股市降温，而是想使总需求和总供给能达到更高水平的平衡。因此，近期 安然公司的状况将直接冲击和影响美国股市的稳定走向。

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如何防范安然案？

　　如何防范安然以及其它上市公司的类似弊案？美国《商业周刊》提出八大措施：

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　　一、重新审视、恢复必要商业限制的强硬措施。

　　二、重新强化政治捐款改革。

　　三、焕发业者的商业与职业道德。

　　四、再度审查政府的能源政策。

　　五、禁止审计公司同时担任商业顾问。

　　六、对审计者进行制度性的轮换。

　　七、改革审计委员会。

　　八、重新修改政府对企业的会计账务规定。

解析安然安

　 　多元化、大集团化，跨进世界５００强一直是近年来我们企业界追求的目标，而且在贪大求全、好大喜功的思想指导下很多企业逐渐丧失了原来的面目，迷失了发 展方向，但其本身却浑然不觉，或许几年前的韩国现代破产事件已渐渐为人淡忘，但近日美国５００强第七名安然公司的突然崩塌又再次把我们拉到对企业如何发展 的深入反思之中，解析安然无疑对于中国企业的发展有很多现实意义。

　　战略管理的失败决定“巨人企业”的命运。

解析安然安

　　一夜之间，在全球拥有３０００多家子公司、名列《财富》杂志“美国５００强＂的第七名、掌控着美国２０％的电能和天然气交易，被誉为“华尔街宠儿”的美国安然公司日前轰然崩塌，它的倒下，无疑将成为破产案中的典范。

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　　当然安然公司破产的原因可谓是冰冻三尺非一日之寒，原因是多方面的，但其中最重要的原因应该就是企业的战略决策出了问题，套用一句老话，叫犯了盲目冒进的机会主义错误。而战略决策上的失误是致命的。

战略方向性失误

　 　无视决策风险是当年如日中升的安然决策者们犯下的根本错误。当年的安然公司，应该是世界上所有公司学习和羡慕的对象，正所谓达到了企业发展的“自由极 限＂，人才、资金、科技、社会环境……安然几乎可以呼风唤雨，正是“试看天下谁能敌？＂的心态，让管理者们沉浸在过度自信之中，从而胆敢无视决策的风险。 在决策者看来，根本不用担心决策的失误，所有决策都必将成功，决策于是成了“只需要在各种到达罗马的路途中选择最近的一条＂，如此简单。

　 　近年来 “知识经济”的号角让许许多多的科技公司飞一样地发展，所有关于企业发展的规律和教条都被冠于“传统＂和“保守＂的高帽，安然的决策者也不甘心传统的石油 天然气行业，于是急功近利挺进到知识经济网络科技的最前沿。“高速电信网络业务是运用复杂而先进的网际网络线上的交易平台，实现实时获取市场信息，加上具 避险功能的财务机制的支撑。＂这一模式虽然至今还得到了业界的充分肯定，但对安然来说，已经没有任何意义。大多数的专家同意：安然破产最重要的一个原因在 于公司盲目放弃了自己的主营业务，而转向了电子交易等新领域，导致公司失控。犹如荞麦农场种苹果，苹果虽然熟了，荞麦农场已经垮了。安然的错误是无药可治 的，只有倒闭破产一条。

　　因为安然是在巨无霸企业的战略方向上出了问题。

轻视举债风险

　　市场是无时无刻变化着，要求企业适应市场需求，最好是适当超前地抢占市场，安然失败的结果当然不是它没有考虑到决策风险，美国企业战略投资者的风险研究是世界一流的。安然更是以“规避金融风险＂为著称-----这是它的主要创新业务。

　 　也许正是这种规避风险的“专家企业＂才可能犯这样的错误，骄傲自大，轻视举债风险，特别是企业外部宏观经济环境变迁带来的风险，它对美国社会经济大气候 变劣显然没有做充分估计。安然和环球电讯算是豪赌“科技未来＂的典型。稍懂金融资本的人都知道，在市场上，负债经营是正常的，债权人把资产的使用权对债务 人在一段时间内的有条件让渡，原因是对债务人的经营有好的预期。一旦债权人对企业发展前景或经营状况失去信心，将会引起多米诺骨牌式的资金链中断。所以在 美国经济一帆风顺的时候，安然是华尔街股市的宠儿，即便有不正常的举债，也不会受到人们的怀疑，而随着美国总体经济趋于衰退，市场需求降低时，债权人的金 融风险就凸现了，许多以前可以不被重视的风险开始放大，安然也就难以维持原有的财务状况，更无法“创新＂更高明的衍生工具取信于人。所以只好宣布四年以来 的首次季度亏损，亏损高达６？３８亿美元。１９９７年以来虚报近６亿美元的盈余谎言也自然无法再遮掩下去。根据安然最新公布的资产４９０亿美元和负债 ３１２亿美元，直接导致融资给“安然＂做期货交易的银行面临大量坏帐的财务危机，于是谁也挽救不了安然，只有破产才能把剩余的财产保全。

企业文化的迷失

　　办一个企业究竟是为什么？塑造怎样的企业文化和价值观，这直接影响着决策者的战略管理。如果说企业文化管理是企业战略管理的最终决定形式，安然的决策层显然是鄙视了企业文化管理的合理性。安然公司(Enron Corporation)() 国际品牌资讯
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　　在谈到安然公司破产问题时，通用的前任总裁韦尔奇就点出安然对企业文化的鄙夷：“通用过去与安然有很多合作，安然是第一流的石油天然气供应商，但是安然后来转向了贸易，对这一领域他们完全不熟悉，而且雇用新的人员，改变了自己的企业文化。”安

　 　这种鄙夷企业文化的后果正是安然的高层把做实业时的理念及“专注战略”完全转移，狂妄而草率地过渡到了金融投资的所谓创新事业。１９９７年安然的业务扩 大到天然气衍生金融产品的交易，２０００年“商品交易”占安然销售的近９０％，这些合约形式包括利率掉期，金融衍生物和其他复杂的金融商品。然而这种所谓 的 “创新”就在于：传统的会计制度很难对这些新的合约收益加以确认。这就是“安然陷阱”。毫无疑问，杰夫斯基林进入安然已经把安然的企业价值观扭转了，特别 是１９９７年，年仅３６岁的安迪法斯托被任命为安然ＣＥＯ后，开始了市场需求有限的情况下新一轮的“超常规”扩张，这时的安然已经从一家大型的能源公司， 沦为一家从事能源衍生交易的“对冲基金”。

　 　新的企业文化和传统行业的企业文化格格不入，不同企业文化的冲突下安然只能是二者取其一，于是就出现了“未能披露其宽频服务业务的需求下降，而且由于许 多参与者缺乏信誉，其创建宽频交易市场的努力没有成功的事实＂；“未能及时冲销由其首席财务长管理的某有限合伙公司进行投资的价值，从而事实上虚报了其营 运收益报告”和“未能根据美国会计法则冲销受损资产”的结果。

　　狂妄的企业决策者鄙视企业文化的继承与延续规律，正是安然战略管理中最不可能“安然”的因素。